Nato in una famiglia con tradizioni circensi, esordì nel 1953, in giovane età sui palcoscenici teatrali milanesi. Nel 1959 si iscrisse alla scuola di recitazione del Piccolo Teatro di Milano, abbinandovi corsi di danza classica e coreografia. Nel 1960 venne assunto dalla Rai per interpretare il ruolo di comprimario in alcune trasmissioni con la cantante Milva. Rientrato dal servizio militare, conobbe i musicisti ed attori Lino Patruno, Nanni Svampa e Roberto Brivio, coi quali nel 1964 diede vita al primo gruppo cabarettistico italiano, I Gufi. Scioltasi la formazione nel 1969, Magni si dedicherà alla televisione (recitando nel programma La filibusta nella parte dell'Olonese) e poi al cinema, tornando nel 1978 in televisione col programma comico La sberla. Pochi anni prima aveva condotto  "Din Don", un programma per la Televisione della Svizzera Italiana, nella quale vestiva i panni di Don Chisciotte. Numerose sono comunque state le sue apparizioni in programmi Rai quali "Il buono e il cattivo", "Loretta Goggi in quiz", "La storia del vino". Ha partecipato anche ad una delle ultime edizioni del celebre spot della caramella Sperlari con Gianrico Tedeschi. Nel 1981 la formazione originale dei Gufi si riunirà per un ciclo di 40 puntate intitolate Meglio Gufi che mai, trasmesso dall'emittente  Antenna 3 Lombardia. La collaborazione con Antenna 3 proseguì fino al 1984 con due edizioni di "O la va o la spacca" e una di "Caffè doppio". Nel 1987, sempre su Antenna 3, partecipò quale ospite fisso d'onore al programma di Roberto Brivio "Il Parapiglio". Nel 1989 recitò un brevissimo cameo ne I promessi sposi ma la sua carriera era al tramonto. Morì improvvisamente, stroncato da un attacco cardiaco, il 16 luglio 1992.